La Ley GENIUS: la ley de stablecoins de EE. UU.

El 18 de julio de 2025, Estados Unidos aprobó la GENIUS Act. Los stablecoins no estaban fuera de toda regulación, pero la ley establece un marco federal específico para los de pago. Conviene separar las obligaciones de su entrada en vigor.

¿Qué es la Ley GENIUS, en una frase?

La Ley GENIUS es la primera ley federal estadounidense que fija reglas vinculantes para las stablecoins de pago, esas monedas digitales ancladas uno a uno a una divisa como el dólar. El presidente Trump la firmó el 18 de julio de 2025, tras aprobarse con márgenes amplios y bipartidistas: 68 votos contra 30 en el Senado, 308 contra 122 en la Cámara. El nombre es un acrónimo de Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins. En claro: una moneda vendida al público como un dólar digital ya tiene un reglamento que cumplir, y autoridades que pueden hacerlo cumplir.

¿Qué exige realmente la ley?

El núcleo del texto es breve y estricto. Un emisor de una stablecoin de pago regulada debe superar cinco pruebas.

• Respaldo total, uno a uno. Cada moneda en circulación debe estar respaldada por un valor al menos igual en activos seguros y líquidos: dólares, letras del Tesoro a corto plazo o fondos monetarios públicos. Las reservas no se pueden prestar ni reutilizar.
• Prueba mensual. Los emisores deben publicar cada mes la composición de esas reservas, para que cualquiera pueda comprobar que el respaldo existe de verdad.
• Ningún interés a los tenedores. Un emisor no puede pagarte rendimiento ni interés por tener su moneda. Esta sola línea da forma a todo el mercado, y volvemos a ella más abajo.
• Reglas contra el dinero sucio. Los emisores quedan bajo la Bank Secrecy Act, deben aplicar controles antiblanqueo y de sanciones, y deben poder congelar o destruir monedas cuando un tribunal lo ordene legalmente.
• Créditos prioritarios en insolvencia. La ley prevé prioridad sobre reservas requeridas y disposiciones para ciertos déficits. La prioridad jurídica no garantiza recuperación inmediata e íntegra.

¿Quién puede emitir una stablecoin?

No cualquiera. La ley abre tres vías: la filial de un banco asegurado, un emisor no bancario federal aprobado por la Office of the Comptroller of the Currency (el regulador de los bancos nacionales, la OCC), o un emisor autorizado bajo un régimen estatal. El tamaño del emisor decide quién lo vigila. Un emisor autorizado por un estado solo puede seguir bajo supervisión estatal mientras sus monedas en circulación sumen menos de 10.000 millones de dólares. Pasado ese punto debe pasar a supervisión federal en 360 días, u obtener una exención. El efecto es deliberado: los mayores emisores responden ante Washington, mientras que los más pequeños pueden empezar bajo su estado de origen.

¿Por qué importa la regla del « cero interés »?

La prohibición de que el emisor pague intereses por mantener el stablecoin distingue el instrumento de pago de la remuneración del saldo. No vuelve idénticos todos los productos que usan ese token: una inversión separada requiere otro análisis.

Nuestra lectura es que ese límite influirá en la competencia entre pagos y ahorro. Su efecto depende de las ofertas disponibles y sus reglas. No demuestra protección automática de cada particular ni una ventaja garantizada para todos los bancos.

¿Cuándo se aplican las normas?

La sección 20 fija la entrada en vigor en la primera de dos fechas: dieciocho meses después de la aprobación o ciento veinte días después de las reglas finales previstas. El 18 de enero de 2027 es el límite exterior de esa fórmula. Una propuesta en consulta no equivale a una norma final.

¿Qué significa si solo usas una moneda en dólares?

La ley prevé reservas, divulgación y prioridad de los créditos de titulares en insolvencia según sus disposiciones. No garantiza precio constante ni devolución inmediata en toda situación. Evaluar un token exige identificar emisor, condición y normas aplicables.

Una ley sobre el emisor de una stablecoin no describe por sí sola los derechos y condiciones de cada aplicación que utiliza ese token. Los pagos integrados están desactivados en Spliz. Su regreso sigue en preparación, sin activo ni red anunciados.

La versión en una línea

El cambio está en las obligaciones y los recursos, además de los anuncios. Ahí puede examinarse la promesa del dólar digital.

Una stablecoin era una promesa. La Ley GENIUS la convierte en una promesa regulada.

Fuentes

• The White House, ficha informativa sobre los requisitos de reserva, transparencia y prevención de blanqueo de la Ley GENIUS (julio de 2025).
• Congress.gov, el texto del S.1582 (Ley GENIUS) y su trámite legislativo.
• Paul Hastings LLP, guía artículo por artículo sobre las categorías de emisores, el umbral de 10.000 millones de dólares, la regla del cero interés y el calendario de entrada en vigor.
• Federal Register, la propuesta de norma de la OCC para implementar la Ley GENIUS (2 de marzo de 2026).
• OCC, boletín 2026-28, propuesta de norma contra el blanqueo y sobre sanciones para emisores de stablecoins (22 de junio de 2026).
• Tesoro de EE. UU., Federal Register, propuesta de norma sobre emisión, oferta y venta de stablecoins, comentarios hasta el 19 de octubre de 2026 (18 de agosto de 2026).