La Ley GENIUS: la ley de stablecoins de EE. UU.

Durante casi toda su corta vida, las monedas digitales respaldadas por el dólar vivieron en una zona gris legal: muy usadas, nunca bien reguladas. En julio de 2025 eso terminó. Estados Unidos ya tiene una ley de stablecoins, y el plazo para que sus normas entren en vigor está a pocas semanas.

¿Qué es la Ley GENIUS, en una frase?

La Ley GENIUS es la primera ley federal estadounidense que fija reglas vinculantes para las stablecoins de pago, esas monedas digitales ancladas uno a uno a una divisa como el dólar. El presidente Trump la firmó el 18 de julio de 2025, tras aprobarse con márgenes amplios y bipartidistas: 68 votos contra 30 en el Senado, 308 contra 122 en la Cámara. El nombre es un acrónimo de Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins. En claro: una moneda vendida al público como un dólar digital ya tiene un reglamento que cumplir, y autoridades que pueden hacerlo cumplir.

¿Qué exige realmente la ley?

El núcleo del texto es breve y estricto. Un emisor de una stablecoin de pago regulada debe superar cinco pruebas.

• Respaldo total, uno a uno. Cada moneda en circulación debe estar respaldada por un valor al menos igual en activos seguros y líquidos: dólares, letras del Tesoro a corto plazo o fondos monetarios públicos. Las reservas no se pueden prestar ni reutilizar.
• Prueba mensual. Los emisores deben publicar cada mes la composición de esas reservas, para que cualquiera pueda comprobar que el respaldo existe de verdad.
• Ningún interés a los tenedores. Un emisor no puede pagarte rendimiento ni interés por tener su moneda. Esta sola línea da forma a todo el mercado, y volvemos a ella más abajo.
• Reglas contra el dinero sucio. Los emisores quedan bajo la Bank Secrecy Act, deben aplicar controles antiblanqueo y de sanciones, y deben poder congelar o destruir monedas cuando un tribunal lo ordene legalmente.
• Los tenedores primero si quiebra. Si un emisor quiebra, quienes tienen sus monedas cobran antes que cualquier otro acreedor.

¿Quién puede emitir una stablecoin?

No cualquiera. La ley abre tres vías: la filial de un banco asegurado, un emisor no bancario federal aprobado por la Office of the Comptroller of the Currency (el regulador de los bancos nacionales, la OCC), o un emisor autorizado bajo un régimen estatal. El tamaño del emisor decide quién lo vigila. Un emisor autorizado por un estado solo puede seguir bajo supervisión estatal mientras sus monedas en circulación sumen menos de 10.000 millones de dólares. Pasado ese punto debe pasar a supervisión federal en 360 días, u obtener una exención. El efecto es deliberado: los mayores emisores responden ante Washington, mientras que los más pequeños pueden empezar bajo su estado de origen.

¿Por qué importa la regla del « cero interés »?

Es la frase de mayor calado de la ley, y la menos comentada. Al prohibir el rendimiento, el Congreso trazó una línea clara: una stablecoin regulada es una forma de pagar, no de ahorrar. Debe comportarse como efectivo guardado en un monedero digital, no como una cuenta bancaria que te paga por dejar dinero en ella.

Esa decisión tiene contrapartidas que conviene nombrar con honestidad. Protege a los bancos, cuyos depósitos financian la mayor parte del crédito, y protege probablemente a los consumidores, al impedir que una moneda de pago se convierta en silencio en una inversión no regulada. Pero también limita lo atractiva que puede parecer una moneda conforme frente a una cuenta de ahorro. El rendimiento, si alguien lo quiere, ahora debe venir de otro sitio que no sea la propia moneda, a la que la ley se lo prohíbe.

¿Qué cambia en 2026?

La ley se aprobó en 2025, pero la mayor parte de su maquinaria se pone en marcha en 2026. La Ley GENIUS dio a los reguladores un año desde la firma para escribir las normas detalladas, lo que fija el plazo en el 18 de julio de 2026. La OCC publicó su propuesta de normas en marzo de 2026, y otras agencias están terminando las suyas. La propia ley entra plenamente en vigor en la primera de dos fechas: 18 meses después de la firma, o 120 días después de publicarse las normas finales. Así que 2026 es el año en que el marco deja de ser un texto y se vuelve práctica diaria.

¿Qué significa si solo usas una moneda en dólares?

Sobre todo, más confianza en lo que tienes. Una moneda emitida bajo estas reglas está totalmente respaldada y auditada cada mes, y diseñada para que tú, el tenedor, vayas primero si algo sale mal. No te paga intereses, y eso es a propósito. Europa siguió una vía paralela con su propio reglamento cripto, MiCA.

También importa para las apps construidas sobre estas monedas. Spliz, por ejemplo, liquida los gastos de grupo en USDC, una moneda en dólares totalmente respaldada, y tu dinero permanece en tu propio monedero en vez de en el de la app. Cuanto más claras son las reglas bajo una moneda, menos tiene que pensar en ella un usuario normal.

La versión en una línea

Lo importante no es que la cripto ganara o perdiera. Es que el dólar consiguió un formato digital con reglamento, y ese reglamento se parece mucho al del efectivo.

Una stablecoin era una promesa. La Ley GENIUS la convierte en una promesa regulada.

Fuentes

• The White House, ficha informativa sobre los requisitos de reserva, transparencia y prevención de blanqueo de la Ley GENIUS (julio de 2025).
• Congress.gov, el texto del S.1582 (Ley GENIUS) y su trámite legislativo.
• Paul Hastings LLP, guía artículo por artículo sobre las categorías de emisores, el umbral de 10.000 millones de dólares, la regla del cero interés y el calendario de entrada en vigor.
• Federal Register, la propuesta de norma de la OCC para implementar la Ley GENIUS (2 de marzo de 2026).