Arc: por qué Circle construye su propia blockchain

El 16 de septiembre de 2026, la empresa detrás del segundo dólar digital del mundo empieza a operar la red por la que circula. Arc, la blockchain que Circle construye desde 2025, abre al público con BlackRock, Visa y Mastercard entre las once instituciones que validarán sus transacciones. Es la señal más clara hasta la fecha de que los emisores de stablecoins ya no quieren ser inquilinos de los raíles de otros.

¿Qué es Arc, exactamente?

Arc es una blockchain de capa 1, una red base con sus propios validadores en lugar de una extensión de una cadena existente, construida por Circle, el emisor de USDC, y diseñada específicamente para pagos y liquidación en stablecoins. Circle la anunció el 12 de agosto de 2025, abrió una red de pruebas pública el 28 de octubre de 2025 con más de 100 organizaciones participantes, e indica que la red real ya funciona en privado con más de 100 actores institucionales. El lanzamiento público está fijado para el 16 de septiembre de 2026.

Es compatible con las herramientas de los desarrolladores de Ethereum, y tres decisiones de diseño la distinguen. Primero, las comisiones de red, el gas, se pagan en USDC, así que los costes están denominados en dólares y no en un token volátil. Segundo, Circle afirma ofrecer liquidación irreversible en menos de un segundo, con un motor de consenso llamado Malachite, una implementación de alto rendimiento de la familia de protocolos Tendermint. Tercero, incorpora mecanismos financieros que la mayoría de cadenas dejan a las aplicaciones: un motor de cambio de divisas integrado para pasar de un stablecoin a otro, y privacidad opcional que puede ocultar saldos y detalles de las transacciones. Esas cifras de rendimiento son las del propio constructor; al escribir estas líneas no existía una red pública para verificarlas.

¿Por qué construir una cadena si USDC ya corre en 36 redes?

Circle indica que USDC tiene soporte nativo en 36 blockchains. En todas ellas, Circle es un invitado: no fija las comisiones, ni la velocidad, ni el calendario de caídas, ni las funciones de cumplimiento. Ser dueño de la capa base cambia eso, y cambia la economía del sistema, porque el operador de una red cobra las comisiones que fluyen por ella.

El movimiento también sigue al dinero. Circle declaró 73.300 millones de dólares de USDC en circulación a finales de junio de 2026, un 19% más en un año, y 14,8 billones de dólares de volumen de transferencias de USDC solo en el segundo trimestre. Cuando tanto valor circula por raíles que no controlas, construir tu propio raíl deja de ser un experimento y se convierte en integración vertical, la misma lógica que llevó a Stripe a respaldar su propia cadena de stablecoins.

¿Quién opera Arc en la práctica?

No cualquiera. Donde Bitcoin o Ethereum dejan que cualquier máquina se una a la red, Arc arranca con un conjunto cerrado de validadores aprobados: once instituciones con nombre, entre ellas BlackRock, DTCC, Visa, Mastercard, Standard Chartered, MoneyGram, Galaxy, Global Payments, ICE, SBI Group y Sumitomo. Circle lo presenta como el objetivo, no como un compromiso: las instituciones reguladas quieren saber exactamente quién confirma sus transacciones. Aun así, la capa de aplicaciones es más abierta de lo que sugiere la lista de validadores: Arc llega con BUIDL, el fondo tokenizado de BlackRock, ya desplegado, y con integraciones anunciadas con nombres conocidos de la cripto pública como Aave, Uniswap, MetaMask, Kraken y Ledger.

También hay un token esperando. En mayo de 2026, Circle recaudó 222 millones de dólares en una preventa privada de un token ARC, liderada por a16z crypto con la participación de BlackRock y Apollo, valorando la red en unos 3.000 millones de dólares. El consejero delegado de Circle ha dicho que el token servirá para la gobernanza y los incentivos, y que la red podría migrar con el tiempo hacia la prueba de participación, un sistema donde la validación se abre a los tenedores del token. Es una intención declarada, no un compromiso con fecha.

¿Qué dicen los críticos?

El diseño cerrado recibió críticas desde el primer día. El inversor Adam Cochran calificó Arc de “cadena de consorcio con validadores privados preaprobados” en lugar de una verdadera capa 1, y sostiene que pagar a los validadores en USDC debilita el alineamiento de incentivos que asegura las redes abiertas. Otros temen la fragmentación: cada nueva cadena controlada por un emisor reparte la actividad y la liquidez en un escenario más. Y hay una pregunta estructural anterior a Arc: cuando la empresa que emite el dinero también opera la red, fija el mercado de comisiones y vende el token, mucha confianza se concentra en un solo balance.

El argumento contrario: esa confianza es precisamente lo que Circle vende. Toda su estrategia, incluida su licencia de banco fiduciario nacional en Estados Unidos, consiste en ser la opción regulada y responsable de un mercado que creció sin ninguna de las dos cosas. Arc extiende esa apuesta de la moneda a la carretera por la que viaja.

¿Cómo se compara Arc con Tempo y Base?

Arc no está sola; 2026 es el año de las “stablechains”. Tempo, la cadena de pagos incubada por Stripe y Paradigm, llegó a su lanzamiento público el 18 de marzo de 2026, meses antes que Arc, y tomó la decisión opuesta sobre el dinero: no impone un token nativo a los usuarios y acepta comisiones en varios stablecoins de dólar, presentándose como terreno neutral. Arc liga su economía de comisiones a la moneda de Circle. Base, la red generalista de Coinbase donde USDC ya domina, encarna el tercer modelo: una gran cadena pública que acoge de todo, no solo pagos.

El resumen honesto es que nadie sabe todavía qué modelo gana. Las instituciones quizá prefieran los validadores con nombre de Arc, los desarrolladores las redes abiertas, y los usuarios casi nunca sabrán qué cadena liquidó su pago, que es exactamente como debe funcionar una infraestructura.

¿Por qué importa?

Porque la fontanería de los dólares digitales se está concentrando en torno a quienes los emiten. Durante una década, los stablecoins vivieron en redes públicas neutrales. Ahora el mayor emisor regulado, el aliado del mayor procesador de pagos y las plataformas de intercambio operan sus propios raíles, y la pregunta pasa de “¿está respaldada la moneda?”, una pregunta con buena respuesta en el caso de USDC, a “¿quién controla la red por la que se mueve, y qué puede hacer con ese control?”. El 16 de septiembre no zanjará ese debate. Lo hará tangible.

El dólar se volvió digital hace años. La batalla ahora es por la carretera que recorre.

Fuentes

• Circle, anuncio de Arc (12 de agosto de 2025).
• Circle, lanzamiento de la testnet pública con más de 100 organizaciones (28 de octubre de 2025).
• Circle, cohorte fundadora de validadores y fecha de lanzamiento del 16 de septiembre de 2026 (5 de agosto de 2026).
• Circle, resultados del segundo trimestre de 2026: circulación de USDC y volumen on-chain (5 de agosto de 2026).
• Arc, anuncio del lanzamiento de la mainnet (5 de agosto de 2026).
• CNBC, sobre la preventa del token ARC de 222 millones de dólares (11 de mayo de 2026).
• The Defiant, el debate abierto contra permisionado y las citas de los críticos (12 de agosto de 2025).
• The Block, cobertura del lanzamiento de Arc (12 de agosto de 2025).
• CoinDesk, el lanzamiento de la mainnet de Tempo (18 de marzo de 2026).