Arc : pourquoi Circle construit sa propre blockchain

Le 16 septembre 2026, l’entreprise derrière le deuxième dollar numérique au monde commence à opérer le réseau sur lequel il circule. Arc, la blockchain que Circle construit depuis 2025, ouvre au public avec BlackRock, Visa et Mastercard parmi les onze institutions qui valideront ses transactions. C’est le signe le plus net à ce jour que les émetteurs de stablecoins ne veulent plus être locataires des rails des autres.

Qu’est-ce qu’Arc, exactement ?

Arc est une blockchain de couche 1, un réseau de base avec ses propres validateurs plutôt qu’une extension d’une chaîne existante, construite par Circle, l’émetteur de l’USDC, et conçue spécifiquement pour les paiements et le règlement en stablecoins. Circle l’a annoncée le 12 août 2025, a ouvert un réseau de test public le 28 octobre 2025 avec plus de 100 organisations participantes, et indique que le réseau réel tourne déjà en privé avec plus de 100 acteurs institutionnels. Le lancement public est fixé au 16 septembre 2026.

Elle est compatible avec l’outillage des développeurs Ethereum, et trois choix de conception la distinguent. D’abord, les frais de réseau, le gas, se paient en USDC, donc des coûts libellés en dollars plutôt que dans un jeton volatil. Ensuite, Circle revendique un règlement irréversible en moins d’une seconde, via un moteur de consensus nommé Malachite, une implémentation haute performance de la famille de protocoles Tendermint. Enfin, elle embarque des mécanismes financiers que la plupart des chaînes laissent aux applications : un moteur de change intégré pour passer d’un stablecoin à l’autre, et une confidentialité optionnelle qui peut masquer soldes et détails de transaction. Ces chiffres de performance sont ceux du constructeur ; aucun réseau public n’existait pour les vérifier au moment d’écrire ces lignes.

Pourquoi construire une chaîne quand l’USDC tourne déjà sur 36 réseaux ?

Circle indique que l’USDC est supporté nativement sur 36 blockchains. Sur chacune d’elles, Circle est un invité : il ne fixe ni les frais, ni la vitesse, ni le calendrier des pannes, ni les fonctions de conformité. Posséder la couche de base change cela, et change l’économie du système, puisque l’opérateur d’un réseau encaisse les frais qui y circulent.

Le mouvement suit aussi l’argent. Circle a déclaré 73,3 milliards de dollars d’USDC en circulation fin juin 2026, en hausse de 19 % sur un an, et 14 800 milliards de dollars de volume de transferts USDC sur le seul deuxième trimestre. Quand autant de valeur circule sur des rails que vous ne contrôlez pas, construire son propre rail cesse d’être un projet de laboratoire et devient de l’intégration verticale, la même logique qui a conduit Stripe à soutenir sa propre chaîne dédiée aux stablecoins.

Qui fait tourner Arc, concrètement ?

Pas n’importe qui. Là où Bitcoin ou Ethereum laissent n’importe quelle machine rejoindre le réseau, Arc démarre avec un ensemble fermé de validateurs approuvés : onze institutions nommées, dont BlackRock, DTCC, Visa, Mastercard, Standard Chartered, MoneyGram, Galaxy, Global Payments, ICE, SBI Group et Sumitomo. Circle présente cela comme l’objectif, pas comme un compromis : les institutions régulées veulent savoir exactement qui confirme leurs transactions. La couche applicative est toutefois plus ouverte que la liste des validateurs ne le laisse penser : Arc arrive avec BUIDL, le fonds tokenisé de BlackRock, déjà déployé, et des intégrations annoncées avec des noms familiers de la crypto publique comme Aave, Uniswap, MetaMask, Kraken et Ledger.

Un jeton attend aussi en coulisses. En mai 2026, Circle a levé 222 millions de dollars dans une prévente privée d’un jeton ARC, menée par a16z crypto avec la participation de BlackRock et d’Apollo, valorisant le réseau autour de 3 milliards de dollars. Le patron de Circle a expliqué que le jeton servirait à la gouvernance et aux incitations, et que le réseau pourrait migrer avec le temps vers la preuve d’enjeu, un système où la validation s’ouvre aux détenteurs du jeton. C’est une intention déclarée, pas un engagement daté.

Que disent les critiques ?

La conception fermée a été attaquée dès le premier jour. L’investisseur Adam Cochran a qualifié Arc de « chaîne de consortium aux validateurs privés pré-approuvés » plutôt que de vraie couche 1, et soutient que payer les validateurs en USDC affaiblit l’alignement d’incitations qui sécurise les réseaux ouverts. D’autres redoutent la fragmentation : chaque nouvelle chaîne contrôlée par un émetteur répartit l’activité et la liquidité sur une place de plus. Et une question structurelle précède Arc : quand l’entreprise qui émet la monnaie opère aussi le réseau, fixe le marché des frais et vend le jeton, beaucoup de confiance se concentre sur un seul bilan.

L’argument inverse : cette confiance est précisément ce que Circle vend. Toute sa stratégie, y compris sa charte de banque fiduciaire nationale américaine, consiste à être l’option régulée et responsable d’un marché qui a grandi sans l’un ni l’autre. Arc étend ce pari de la monnaie à la route qu’elle emprunte.

Comment Arc se compare-t-elle à Tempo et à Base ?

Arc n’est pas seule ; 2026 est l’année des « stablechains ». Tempo, la chaîne de paiements incubée par Stripe et Paradigm, a atteint son lancement public le 18 mars 2026, avec plusieurs mois d’avance sur Arc, et a fait le choix inverse sur la monnaie : pas de jeton natif imposé aux utilisateurs, et des frais payables dans plusieurs stablecoins dollar, en se présentant comme un terrain neutre. Arc lie son économie de frais à la monnaie de Circle. Base, le réseau généraliste de Coinbase où l’USDC domine déjà, incarne le troisième modèle : une grande chaîne publique qui accueille tout, pas seulement les paiements.

Le résumé honnête : personne ne sait encore quel modèle l’emporte. Les institutions préféreront peut-être les validateurs nommés d’Arc, les développeurs les réseaux ouverts, et les utilisateurs ne sauront le plus souvent jamais quelle chaîne a réglé leur paiement, ce qui est exactement le rôle d’une infrastructure.

Pourquoi est-ce important ?

Parce que la plomberie des dollars numériques se concentre autour de ceux qui les émettent. Pendant dix ans, les stablecoins ont vécu sur des réseaux publics neutres. Désormais, le plus grand émetteur régulé, l’allié du plus grand processeur de paiements et les plateformes d’échange opèrent chacun leurs propres rails, et la question glisse de « la monnaie est-elle adossée », une question qui a une bonne réponse pour l’USDC, vers « qui contrôle le réseau sur lequel elle circule, et que peut-il faire de ce contrôle ». Le 16 septembre ne tranchera pas ce débat. Il le rendra concret.

Le dollar est devenu numérique il y a des années. La bataille porte désormais sur la route qu’il emprunte.

Sources

• Circle, annonce d’Arc (12 août 2025).
• Circle, lancement du testnet public avec plus de 100 organisations (28 octobre 2025).
• Circle, cohorte fondatrice de validateurs et date de lancement du 16 septembre 2026 (5 août 2026).
• Circle, résultats T2 2026 : circulation de l’USDC et volume on-chain (5 août 2026).
• Arc, annonce du lancement du mainnet (5 août 2026).
• CNBC, sur la prévente du jeton ARC de 222 millions de dollars (11 mai 2026).
• The Defiant, le débat ouvert contre permissionné et les citations des critiques (12 août 2025).
• The Block, couverture du lancement d’Arc (12 août 2025).
• CoinDesk, le lancement du mainnet de Tempo (18 mars 2026).